无实质利多，油价仍收复了OPEC+高速增产刺激的跌幅
作者：管理员来源：汇富宝 www.ojbt1527.com 时间：2025-05-07 09:27:27
尽管美中贸易战(US-China Trade War)持续，且OPEC+保持高速增产步伐并可能进一步加快，油价仍在暴跌之后展开反弹，因为某些投资者认为已经超卖。
布伦特原油周一下跌1.7%后，周二收复了全部跌幅重返61美元整数关口上方，WTI原油价格略高于58美元。沙特(KSA)周一警告称，如果OPEC+的超产成员国不遵守规定，将进一步提高产量。上周末，OPEC+决定6月增产41.1万桶/日，增量与本月持平。
沙特还提高了对亚洲市场的官方销售价格(OSP)，不过此次提价在一定程度上只是抵消了5月其旗舰等级价格的下降。
OPEC+增产加剧了原油期货的下行压力。由于全球两个最大经济体之间的贸易紧张局势威胁到全球经济增长，原油期货价格已接近四年低点。特朗普总统(Donald Trump)表示，他愿意“在某个时候”降低对中国(CN)的关税，但本周没有与中国领导人通话的计划。
Vanda Insights的创始人范达娜·哈里表示：“我不指望油价短期内会上涨。如果OPEC+继续增产以惩罚超产成员国，可能会导致市场供应严重过剩。”
ICIS的石油分析主管阿贾伊·帕尔马表示：“OPEC+的增产根本无法被市场消化。需求增长疲软，尤其是在近期加征关税之后。”
荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“油价受益于缓解性反弹，可能是随着中国从假期中回归，以及贸易谈判的希望重新燃起。然而，随着需求不确定性挥之不去和OPEC+政策的转变，风险仍偏向下行。”
中东现货市场已出现初步疲软迹象，最近几个交易日，多个价格指标有所回落。阿曼和穆尔班原油相对于迪拜基准原油的溢价已经收窄。
同时，OPEC+的增产决定推动了大量的持仓调整，9月至10月布伦特原油即期价差(Prompt Time Spread)从周五的现货溢价(Backwardation)转为期货溢价(Contango)，表明市场即将出现供应过剩。
此外，三家大行下调了油价预期。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师马丁·拉茨领导的团队将2025年第三和第四季度布伦特原油价格的预测下调了5美元，至62.50美元。而高盛集团(Goldman Sachs)和荷兰国际集团(ING)也下调了他们的预测。
截至发稿时，WTI主力6月合约涨幅扩大至1.94%，报58.24美元;日内，该合约平开后横摆近三小时后突然直线跃升，随后涨势放缓但涨幅缓慢放大，欧洲时段盘初又一次小幅跃升一举突破58美元。周一，受OPEC+保持高速增产步伐的刺激，该合约大幅跳空低开3美元或5%以上，随后逐步反弹，最终收盘跌幅收窄至不到2%。
某些机构认为，油价的第一反应可能是对的，反弹势头看起来强劲但很可能难以持续，因为宏观前景不确定即意味着石油需求前景指向放缓，而OPEC+的这一波增产确乎难以吸收，更不用说俄罗斯(RUS)和伊朗(IRN)解除制裁这种超级利空随时可能暴露的风险了。
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